【名家指點】新經濟科技股何以又暴漲?

2020-06-25
来源:香港商報

  文/易憲容

  6月23日在歐美經濟數據勝預期、大型科技股造好下,美國股市延續了上一天強勢。納斯達克指數一度升1.64%,連續歷史新高達10221點,也是連續8個交易日造好,為2019年12月以來最長連續上漲天數。而納斯達克股票指數連續上漲主要是五大科技股(FAANG)帶動。五大科技股除Google母公司Alphabet外,其他的股票都創新高。道瓊斯工業平均指數曾升290點,全日高見26314點。

  當日,不僅美國的科技股全面上漲,香港及中國內地的科技股也全面上漲。騰訊股價創新高達497.4元,大升4.89%,其他新經濟科技股也漲聲一片。

  可以看到,今年以來,納斯達克股票指數已經從3月的低位累計上漲了40%,這幾天還在創歷史新高。還有,中國深圳創業板指數今年上漲16。4%,而上海綜合指數2020年迄今仍跌2。6%,滬深300指數也只上升0。6%。可見,美國、香港及深圳新經濟科技股已經恢復到新冠病毒疫情前的水平了。

  疫情帶旺科技行業

  今年新冠病毒疫情暴發之後,新經濟科技行業成為最大的贏家。根據胡潤研究院最新發布的《疫情4個月後全球企業家財富變化特別報告》顯示,截至5月底的4個月裏,電商、醫藥及家居零售行業成為最大贏家,比如亞馬遜貝索斯(JeffBezos)身家增加1500億元人民幣,達到1.1萬億元。電商平台拼多多創始人兼首席執行官黃崢身家更暴漲94%至2500億元,成了中國富豪排名榜第三位。在疫情暴發的前兩個月,全球百強企業家共損失2.6萬億元,但隨後兩個月幾乎全部收復失地,2月至5月期間全球百強企業家財富整體只減少2%。最大的輸家是傳統經濟行業,比如豐銀行及中國人壽的股票價格疫情暴發後下跌了70%以上,法國奢侈品牌路易威登集團(LVMH)主席阿爾諾(BernardArnault)及股神巴菲特(WarrenBuffett),過去4個月財富蒸發了近1000億元。

  對於最近全球新經濟科技股的暴漲,最為重要的原因當然是在疫情暴發後,為了救經濟,各國央行基本上都推出全面量化寬鬆的貨幣政策。比如美聯儲不僅把聯邦基準利率一下就降低到零的水平,也推出無限量購買債券的貨幣政策。還有,最近美聯儲明確表示,在2022年前不會加息,貨幣政策不會正常化。美聯儲是這樣,中國央行也一樣。比如,最近中國央行行長易綱表示,今年商業銀行信貸增長不會低於20萬億元,社會融資規模不會小於30萬億元等。當全球金融市場的流動性氾濫,實體經濟處於修復期時,大量的資金必然會流入金融市場推高各種資產價格。美國主要是股市,中國則主要是樓市。而新經濟科技股則是這種氾濫資金追逐之對象。

  氾濫的流動性之所以會追逐新經濟科技股,也與新冠病毒疫情暴發後,不僅加速了企業數位經濟轉型,社交隔離措施也改變了民眾的工作及生活習慣。比如社會娛樂「線上化」、辦公「在家化」(現有的網絡技術讓許多工作都可在家完成(EverythingFromHome)),購物「網上化」等,及整個社會經濟結構及經營模式都發生了巨大的變化,由此也顯現出科技股具有投資價值,特別是長期投資價值。

  不可小視箇中風險

  新冠病毒疫情暴發之後,為了防止疫情進一步蔓延擴散,各國政府都採取居家令或限聚令,在家無所事事讓不少年輕人只能上網打遊戲或訂閱串流影片,結果騰訊今年第一季度網上遊戲收入超過預期增長,按年增加31%,而Netflix在4月的全球新增訂戶大增1577萬人,比預期大增125%。而足不出戶,透過網上購物解決生活需要,讓Amazon訂單大增,須增聘10萬人手處理倉庫及速遞服務。內地阿里巴巴及美團點評的情況也是如此。

  特別是,就目前而言,新冠病毒疫情會在什麼時候結束,其擴散的程度會多遠,仍然存在一系列的不確定,甚至於如果新冠病毒流行成為常態,新經濟科技對民眾生活支配與主導的作用更是會無遠弗屆,整個社會經濟結構將發生巨大的變化,這些都會顯現現代科技股的價值。

  新冠病毒暴發後,不僅讓企業加速數位化轉型,而且也改變人們的工作及生活方式,並引發了整個社會經濟結構的巨大變化。這不僅會進一步推動新的科學技術發展,也將顯現出科技股新的價值。當金融市場流動性氾濫時,投資者追逐科技股是很正常的,但是由此引發的問題及風險,投資者也得密切關注,不可小視。

[责任编辑:肖靜文]
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