【记者观察】無意跟進聯儲步伐 內地保持維穩基調

2019-11-01
来源:香港商报

   距離上次減息剛剛過去一個多月,香港時間10月31日凌晨,聯儲局再次宣布減息25個基點,將聯邦基金利率目標區間下調至1.50%至1.75%,符合市場預期。去年聯儲局共加息4次,進入2019年後,分別於8月和9月兩次宣布減息,減息幅度都是25個基點。聯儲局年內第三次減息,依然帶動多個國家央行跟進,而中國央行、日本央行、加拿大央行則繼續維持基準利率不變。

  人民幣強勢衝高

  聯儲局連續減息,而中國保持人民幣利率總體穩定,無疑有利於人民幣匯率反覆強勢。

  10月,人民幣已扭轉破7以來的被動局面,在岸人民幣和離岸人民幣從8月以來的最低點7。20一線反彈到7。03一線,1500多個基點的反彈已應該用反轉來形容。10月31日,聯儲局宣布今年內第三次減息,人民幣兌美元匯率中間價報7。0533,創8月22日以來新高,上調49點。10月人民幣兌美元匯率中間價反彈198個基點或0。28%。10月31日,美元指數持續下挫,在岸人民幣收報7。0350,升值234點,上一交易日收報7。0584。明顯可以看出,人民幣已出現收復7關的預期。

  中國維持基準利率不變,內地股市維持疲態,到10月31日三連跌。31日上證綜指收盤下跌10點或0。35%,10月上漲24點或0。826%;深證成指31日收盤下跌46點或0。48%,10月深證成指上漲189點或2%。

  聯儲局減息後,巴西央行實施了今年以來第三次減息,沙特、巴林、科威特和阿聯酋中東四國的央行也有減息動作,中國香港金管局亦宣布下調基準利率。

  中國或兩個維度調整

  今年以來已有接近30個國家的央行跟進減息,減息潮席捲全球。但中國反覆強調不會跟聯儲局的腳步走,2015年12月到2018年12月聯儲局連續9次加息,中國不為所動;今年以來聯儲局三次減息,中國也不會與之共舞。很簡單,中國的策略是維護人民幣利率、匯率的總體穩定。

  對於中國的經濟形勢和貨幣政策走向,中國央行行長易綱在G20財政和央行部長級及副手級會議發言中表示,儘管面臨下行壓力,中國經濟運行總體平穩,經濟結構繼續優化。人民銀行實施穩健的貨幣政策,進一步深化利率市場化改革,貨幣信貸平穩增長,市場利率低位運行。人民幣匯率維持基本穩定。人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策,為經濟高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

  從宏觀經濟運行來看,當前貨幣政策面臨「兩難」:一方面,CPI上行要求貨幣政策收緊;另一方面,經濟增速下行要求貨幣政策放鬆。雖然中國不會跟進減息,但不排除在兩個維度進行調整,一個是央行政策利率(如MLF、逆回購),另一個是LPR報價。本次聯儲局減息後,央行大概率會在11月調整MLF、逆回購利率和LPR報價,有限下行的機率將會比較高。王長久

[责任编辑:蔚然]
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