港股短期難突破

2019-10-31
来源:香港商報

  美股高位回落,大市一度再創紀錄新高,但市場觀望聯儲局議息結果,加上個別科技巨企業績未如理想,令大市高位出現獲利回吐。內地股市表現回軟,滬深兩市成交額維持活躍,市場觀望政策消息及中美貿易談判進展,短期未有突破動力。港股走勢回落,指數高開低走,成交亦略為減少。受業績因素影響,股份傾向個別發展,投資者亦觀望外圍消息,短期仍未有突破能力,預料繼續維持於26200至27000點水平徘徊。

  多家內銀股陸續公布第三季業績,內銀淨利息收益率受壓趨勢持續,工行(1398)及交行(3328)首三季淨利息收益率較上半年分別收窄3個基點及1個基點至2。26%及1。57%,拖累第三季淨利息收入增長較上半年放緩。農行(1288)上半年受同業市場利率下行的影響,淨利息收入增長為同業較低水平,第三季仍未見明顯改善,首三季淨利息收益率按年下滑15。2個基點至2。10%。

  內銀估值難有太大重估空間

  手續費及佣金收入方面,多家內銀股均錄得至接近雙位數增長。資產質素繼續有改善,工行及農行不良貸款率分別較上半年下跌4個基點及1個基點至1.44%及1.42%,而交行則維持1.47%。撥備覆蓋率繼續上升,農行較6月底時上升2.88個百分點至281.26%,工行及交行則分別上升約6.07個百分點及0.69個百分點至198.09%及174.22%,顯示撥備水平相當充足。資本水平方面,農行及工行核心一級資本充足率與去年底比較分別下跌0.36個百分點及0.05個百分點,至11.19%及12.93%,交行則升0.48個百分點至11.07%,仍維持在健康的水平。整體內銀業績符合預期,盈利持續溫和增長,但由於缺乏亮點,預計行業估值難有太大重估空間。

  外媒報道抖音母企字節跳動,選擇於香港上市,並考慮最快明年第一季於港交所(388)上市,惟昨日抖音表示,報道不實。字節跳動於2012年成立,旗下產品除短視頻分享平台抖音外,亦包括今日頭條、西瓜視頻、多閃等,目前產品及服務已覆蓋150個國家和地區。今年8月份,中國互聯網協會、工信部聯合發布本年度中國互聯網企業100強,字節跳動打入十大,排名第八。現時字節跳動聘用逾5萬名員工,截至2018年底,員工平均年齡不到27歲,80後與90後員工佔有率高達97%,而90後員工的平均月薪更接近2萬元。

  汇豐盛服務後市展望樂觀

  LinkedIn早前發布內地25間最具吸引力初創企業排行,字節跳動便排名第一。據報,字節跳動今年上半年營收表現介乎500至600億元人民幣,整體雖仍有虧損,但6月份已成功扭虧,並將今年度收入目標由1000億元上調至1200億元人民幣,並有信心在下半年實現盈利。截至7月份,字節跳動旗下產品全球總日活躍用戶超過7億,總月活躍用戶超過15億。去年8月份字節跳動完成Pre-IPO輪融資,估值達到750億美元,估值僅次於阿里巴巴旗下螞蟻金服。若公司最終選擇在港掛牌,肯定引起熱潮,並對其他獨角獸作出正面示範作用,有利港交所爭取更多初創企業來港上市。

  汇豐盛服務(331)日前公布以7。049億元向母公司收購物業管理公司富城及僑樂,目前兩家公司管理13萬個住宅單位、360萬平方米商業面積及5萬個停車位。今次收購的付款方式包括5。64億元現金代價及發行4367。5萬股價值1。409億元可轉換優先股支付。當中的現金代價以為期兩年銀行貸款融資,息率為港元同業拆息加0。6厘。公司旗下機電服務在大中華地區發展,服務的發展商亦有相關物業管理需求,兩項業務可帶來協同效益。公司近年積極轉型至綜合服務企業,有助穩定收入來源,進一步增強派息能力,未來仍有望向母公司收購服務相關如保安、園林管理的業務,成為業務增長的催化劑。消息公布後,股價反應相當正面,反映市場相當認同收購策略,後市展望仍樂觀。可考慮於3。5元水平吸納,上望4。0元,跌穿3。2元止蝕。

  正榮金融業務部副總裁郭家耀(筆者為證監會持牌人,沒持有上述股份)(逢周四刊出)

[责任编辑:朱剑明]
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