8000億降準資金落地 後續操作受關注

2019-09-17
来源:香港商報

  【香港商報網訊】人民銀行全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點昨日落地,釋放資金約8000億元人民幣。

  關注降息通道是否開啟

  人行此前表示,此次降準釋放資金約9000億元,有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源,還降低銀行資金成本每年約150億元,通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。這意味?本次降準背後,實際上可能暗藏降息信號,是市場更加關注今日MLF的情況:降準之後市場利率已經出現了下降趨勢,而下一步是否調整MLF利率則意味?中國是否也將開啟降息通道。

  「無論是就國內還是國際形勢而言,中國的降息窗口已經打開。」據財聯社昨日報道,多位分析人士均表示,中國有空間也有必要進一步降準或降息。但降息的方式也將於此前有所區別,LPR改革為下半年可能的降息鋪平道路。

  渣打銀行分析認為,當下LPR定價高於MLF利率,MLF利率變動將改變LPR定價,由此導致貸款利率定價變動。也即是說,人行進一步下調MLF利率,引導LPR利率下行的概率較大。

  「如果MLF不續做,雖然有繳稅問題,但從總體上來看,全面降準的資金完全可以置換。」民生銀行首席分析師溫彬表示,但如果續作其意義相對較大:MLF是否會借機下調利率,這關係到隨後9月20日更新LPR利率是否會跟隨下降。而LPR的首次變動,也將是未來市場觀察人行貨幣傳導機制的一個窗口。「從目前的LPR機制看,尚未明確MLF利率變動的幅度是否等額體現在LPR報價中,建議人行加以明確。」

  此外,瑞銀也表示,市場需要關注下一次在9月20日的LPR報價情況:如果此次報價較8月20日(一年期4.25%,五年期4.85%)相比利率出現了明顯的下降,那麼投資者情緒有望提振。

  適度幣策惠及經濟增長

  溫彬還表示,中國貨幣政策要保持鬆緊適度,一方面維持流動性合理充裕,加大對製造業、民營企業的信貸支持力度;另一方面應引導貸款利率下降,切實降低實體經濟融資成本,穩定經濟增長預期。國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼也指出,在這種情況下,加大逆周期調節力度,實施全面降準,可進一步釋放流動性,有利於穩定市場信心和預期,有助於做好「六穩」工作,確保經濟持續健康發展。

[责任编辑:朱剑明]
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